绵绵不断网中国化工行业：主要产品价格持续上涨 头部企业重视股东回报
氨基酸主要产品价格持续上涨：根据卓创资讯，中国主产涨9 月20 日，化工味精（广州，行业续上国标40 目）均价为9600 元/吨，格持环比持平，部企报相比2023 年7 月14日8700 元/吨上涨10.34%；味精（成都，业重国标40 目）均价9600 元/吨，视股环比持平，中国主产涨相比7 月14 日8700 元/吨上涨10.34%；味精（河南，化工国标40 目）均价9500 元/吨，行业续上环比持平，格持相比7 月14 日8600 元/吨上涨10.47%。部企报9 月20 日，业重河北98%苏氨酸均价12000 元/吨，视股环比增长0.84%，中国主产涨相比8 月15 日10850 元上涨10.60%；9 月19 日，梅花生物苏氨酸最新报价12100 元/吨。9 月20 日，河北98%赖氨酸均价10650 元/吨，环比上涨1.43%，相比7 月3 日8900 元/吨上涨19.66%；9 月19日，梅花生物98%赖氨酸报价11000 元/吨，相比7 月20 日报价上涨19.57%。9 月20 日，河北70%赖氨酸均价6550 元/吨，环比持平，相比2023 年6 月8 日上涨约27.18%；9 月19 日，梅花生物70%赖氨酸报价6500 元/吨，相比7 月7 日报价上涨18.18%。
味精行业开工情况保持稳定，赖氨酸下游刚需补货。根据卓创资讯，目前味精生产企业心态平稳，加上自身库存水平不高，接单价格维持高位。下游库存储存情况尚可，主要消化库存货源。随着味精市场价格逐渐走高，部分商户有谨慎心理，高价补货积极性一般。行业开工情况保持稳定，主要企业开工负荷暂无明显变动。考虑业内心态及供需，预计本周味精市场价格继续高位持稳运行，市场整体波动有限。苏氨酸供应正常，厂家维持挺价。贸易商信心尚可，挺价意愿明显，成交趋于理性。卓创资讯预计苏氨酸价格或小涨。赖氨酸供应回暖，厂家挺价发货。下游刚需补货，贸易商出货为主，成交气氛平稳。卓创资讯预计赖氨酸价格或小涨。
梅花生物“分红+回购注销”双模式。公司通过“分红+回购注销”回报股东，在现金分红上，根据WIND，2020-2022 年公司现金分红总额分别为9.26 亿元、12.17 亿元、11.77 亿元。在回购注销上，公司2020-2022年实际注销股本分别为3006.96 万股、2608.49 万股、9903.93 万股，2020-2022 年使用自有资金总额分别为20048.05 万元（ 回购总计3422.20 万股）、20020.15 万元、99950 万元。2023 年4 月8 日，公司董事会通过最新一轮股份回购议案，拟回购资金总额不低于8 亿元，不高于10 亿元。截至2023 年8 月底，公司已回购股份3642.58 万股，总金额32140.01 万元。
阜丰集团近三年派息率不低于30%。根据WIND，2020-2023H1 公司股息率分别为2.26%、4.91%、15.91%、5.64%（按照2023 年9 月18 日收盘价测算），派息率分别约35%、35%、40%、35%；2020 年公司派付中期股息每股5.8 港仙，末期股息每股4.1 港仙，合计每股9.9 港仙；2021 年公司派付中期股息每股9.8 港仙，末期股息每股11.7 港仙，合计每股21.5 港仙；2022 年公司派付中期股息每股32 港仙及特别中期股息每股4.6 港仙，派付末期股息每股29 港仙及特别末期股息每股4.1 港仙，全年股息为每股69.7 港仙。2023 年H1，公司宣派中期股息每股23港仙。
投资建议：梅花生物、阜丰集团、星湖科技。
风险提示：原材料价格大幅上涨风险，产品价格下降风险，经济增速放缓风险
